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20161101鲁证期货晨会纪要

发布时间:2016-11-01 来源:中国鸡蛋网
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  宏观

  深交所称确保深港通年内顺利开通,欧美股市普跌油价重挫近4%;国务院:推动改革发展和民生改善政策措施切实落地见效;10月房地产市场降温明显,四季度房地产市场或将进一步调整;外管局持股路径曝光:梧桐树锁定银行业,坤藤偏爱地产股.

  股指期货

  A股市场早盘震荡下挫,午后震荡回升收十字星,盘面上次新股重挫,市场人气较为低迷,短期资金的持续流出使得指数继续调整压力较大。消息面上周末利空有所消化,深港通再度发文保证11月开通整体偏中性,而外围市场普跌料对A股开局有所影响。技术上前期60分钟顶背离导致的下跌开始有止跌迹象,短期需继续观察反弹力度,若反弹无力则关注沪指年线支撑力度。

  结论:期指宜继续观望,关注沪指年线支撑

  国债期货

  央行周一进行1000亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、200亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有900亿逆回购到期,此外周六有59亿央票到期顺延到周一,因此当日净投放1059亿。但是市场资金紧平衡局面不改,利率互换创自4月20日来最高盘中水平,债市继10月24日大跌后再次遭遇调整,5年、10年期国债期货主力合约均下跌,现券收益率涨幅扩大。随着主要经济体货币政策宽松意愿减弱,国际金融危机以来的流动性盛宴接近尾声,未来提振经济增长可能将更多依赖财政政策。

  结论:短期空单持有,长期多单谨慎持有,或逢高逐步止盈离场。

  棉花

  基本面:乌鲁木齐铁路局规定,自11月1日开始,58-60吨棚车运费由之前的下调7%恢复至原价,70吨棚车运费下调8%,由于一个车皮只能转运一批棉花(42-43吨),多数企业更愿意选择70吨以下的车皮运输,因此疆棉外运运费增加,利多棉价。

  美夜盘重挫2.78%,因基金多头移仓远月、美元走强打压以及上调保证金,另外美棉增产,出口数据放缓,短期走势或偏弱。国内现货方面:1、籽棉收购价整体稳定,个别地区涨跌互现,新疆手采籽棉7.2元/公斤,机采6.5元/公斤,内地3.7元/斤,折皮棉成本在15300左右。按照籽棉成本,疆棉在期货上15000就已经存在套保利润,因此有效预报开始增加;2、在新疆兵团公布新年度皮棉指导价3128B公定14800元/吨后,各师具体售价也已确定,目前农一师手摘棉15200,机采棉15000-15100,农三师手摘15150,机采14800,其他各师机采均为14800,但均不签售大单,有意控制销售数量与进度;3、内地大部分纺企仍以消化国储棉库存为主,部分中小企业库存较低,已开始采购新疆棉,但整体成交依然寥寥。由于纱线价格弱势运行,纺企在用上新棉后利润严重下滑,甚至出现亏损,因此对新棉采购并不积极。郑棉目前价位已进入产业套保区,在新棉集中上市期,纺企利润严重下滑,新棉销售压力较大,现货难以跟进期货,未来产业资金与投机资金间较量加剧,郑棉上方压力较大。

  结论:美棉重挫未来偏弱,新棉集中上市期,纺企利润严重下滑,新棉销售压力较大,现货难以跟进期货,未来产业资金与投机资金间较量加剧,但长期趋势看涨不变,操作上建议观望为主,多单暂时离场。

  白糖

  国际原糖破位60日线,收盘03合约报收21.56美分,跌0.9美分。受累于投机净多基金的大幅离场所致。国内现货价格维持坚挺,因短期国储糖及地方储备糖还未能快速进入流通市场或者终端。盘面期货而言,随着外盘的快速下挫22美分关口,远月已经逼近20美分,加工利润已经显现,对国内未来预期供应增加的忧虑再起,压制国内糖价快速跟随外盘回落。昨夜郑糖下探6700关口,下行压力还未释放完毕,技术上,指标均偏空,期价下破各个均线,20日线失守后,今日预计测探前期底单6670一线。短期仍可能下探40日线的支撑。消息面今日关注中糖协桂林会议方面给出政策面的指引和对新榨季产销形势的指导。

  结论:内外共振下破,内糖今日关注前期最近低点6670支撑,下方调整仍有空间,操作上多头保持观望,或短空跟随操作。

  油脂

  1、美国农业部周度出口检验报告显示,截止10月27日当周,美豆出口检验量286.7万吨,高于220-250万吨预估,上年度同期为256.2万吨,本作物年度迄今,美豆出口检验量累计为1334.1万吨,上年度同期为1199.8万吨;

  2、周度作物生长报告称,截止10月30日当周,大豆收割率为87%,之前一周76%,去年同期91%,五年均值85%;玉米收割率为75%,此前一周为61%,去年同期82%,五年均值75%;

  3、分析师预估美国农业部将在月度报告中公布美国9月压榨量为1.368亿蒲,或为410.5万短吨,预估区间1.3-1.388亿蒲,8月数据为421.9万短吨,或1.406亿蒲,预估截止9月底豆油库存为16.39亿磅,预估区间13-18亿磅;

  4、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  5、AgRural表示巴西大豆播种41%,上年同期31%,五年均值40%,同时预计巴西大豆播种面积3345.6万公顷,大豆产量较上年度增长5.2%至1.004亿吨。

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%。

  短期油脂或回调,关注马来数据

  粕类

  1、美国农业部周度出口检验报告显示,截止10月27日当周,美豆出口检验量286.7万吨,高于220-250万吨预估,上年度同期为256.2万吨,本作物年度迄今,美豆出口检验量累计为1334.1万吨,上年度同期为1199.8万吨;

  2、周度作物生长报告称,截止10月30日当周,大豆收割率为87%,之前一周76%,去年同期91%,五年均值85%;玉米收割率为75%,此前一周为61%,去年同期82%,五年均值75%;

  3、分析师预估美国农业部将在月度报告中公布美国9月压榨量为1.368亿蒲,或为410.5万短吨,预估区间1.3-1.388亿蒲,8月数据为421.9万短吨,或1.406亿蒲,预估截止9月底豆油库存为16.39亿磅,预估区间13-18亿磅;

  4、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  5、AgRural表示巴西大豆播种41%,上年同期31%,五年均值40%,同时预计巴西大豆播种面积3345.6万公顷,大豆产量较上年度增长5.2%至1.004亿吨。

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%。

  短期粕类依然承压

  鸡蛋

  基本面:今日(11.1)蛋价继续稳定,交割库均价3.39元/斤,山东德州3.29,青岛3.56,河北石家庄3.24,河南商丘3.4,湖北3.55,主销区北京3.4,上海3.6,广州3.6。

  目前产蛋鸡新增量小于淘汰量,根据数据至1月国内开产蛋鸡存栏量或由9月高峰转降。临近春节鸡蛋需求也会有一个缓慢上升过程,今年过年提前,蛋价缓慢上涨过程也或提前,因此未来新利18体育有一个较强的预期。房市限购后,大量资金开始追逐流动性更好的食品领域,而鸡蛋这个价格处于3元/斤历史较低品种更是成为资金关注的焦点。另外,近期玉米价格止跌反弹也对新利18体育形成了一定的支撑。但连蛋连续上涨已到较高位置,上方压力较大,而且商品夜盘氛围偏空。因此未来鸡蛋整体震荡行情,短期偏空。

  结论:商品氛围片偏空,开产蛋鸡存栏量出现降低,蛋价走强,连蛋受资金追逐,受玉米走势影响较大,但连蛋已至较高位,企业资金进入较多,上方压力较大。操作上建议观望为主,多头暂时离场。

  玉米和淀粉

  国内玉米市场供应区域性差别,主产区走势有所分化,东北地区价格上涨,华北地区价格下调。港口方面,产区降雪致运输受阻,北方港口上量相对一般,加之发运船期密集,北港收购价到支撑价格,维持稳中偏强走势。本周东北晴好天气见多,且玉米集港量增加,预计价格将稳中趋弱。由于东北地区运力紧张,粮食外运效率不高,近期南方到港玉米数量有限。广东港口库存在15万吨左右,饲料企业补库积极性增加,日成交数量增加超过3万吨,贸易商销售心态偏强,北方港口价格上涨成本支撑,对港口价格形成提振。南方港口玉米库存增加较慢,库存仍将偏紧。国内玉米现货价格基本稳定,局部小幅调整。东北产区玉米收获进度超过9成,其中辽宁省玉米基本收割结束,基层惜售情绪有所上升,物流紧张,再加上大雪天气对运输造成影响,新玉米上量较少,贸易商出库价格略有上调,部分深加工企业也上调收购价格。随着天气晴好,黑龙江和吉林地区玉米收割进度有望加快,市场供应压力将开始逐步凸显,预计上涨空间有限。华北黄淮产区东北以及河北烘干粮运抵,市场干粮供应紧缺状态有所缓解,加之天气转晴,本地新玉米上量增加,厂门排队送货车辆较多,潮粮供应趋增,加工企业收购价纷纷下调。

  结论:新单观望 低价多单继续持有

  铜

  现货:上周月度长单最后交付日,持货商力挺升水至270-350元/吨。在高升水高铜价下,下游畏高谨慎观望,市场活跃度逐步萎缩。库存:LME库存较前周减2万吨至32.6万吨,上期所铜库存较前周减1.5万吨吨至10.3万吨。CFTC:截至10月25日当周COMEX市场基金持多90935手持空104689手净空13754手较前周减2612手。国际铜业研究组织:2016年7月全球精炼铜市场供应过剩13.3万吨,6月为短缺10.6万吨。1-7月全球精炼铜市场供应短缺26.4万吨,上年同期为短缺7万吨。智利:9月铜产量为46.1万吨较上年同期减少2.5%,1-9月累积同比减少3.9%,因受罢工及事故导致的工作中断影响.秘鲁南方铜业:第三季度铜产量增加25%至22.5万吨,该公司预计今年铜产量为90.6万吨。哈萨克斯坦金属集团:1-9月铜产量为9.7万吨同比增长66%,因旗下两座主要矿山增产。在人民币贬值和国内低库存的推动下,沪铜表现偏强。

  沪铜当前的上涨仅是对大宗偏强氛围的补涨,并不具备基本面的支撑,不具有连续性,建议谨慎追涨。

  锌

  根据SMM昨日上海市场0#锌主流成交价19250-19310元/吨,对沪期锌1612合约升70~升100,期价上涨现货升水坚挺;1#锌主流成交价19230-19250元/吨;进口锌对沪期锌1612合约升40~升60。截止收盘沪伦比为8.03,CIF均价120美元/吨,LME现货贴水8美元/吨,继续缩窄,盘面价格计算进口亏损约878元/吨,有所缩窄。部分炼厂检修,下游畏高观望。西藏、青海等西北地区矿山陆续进入冬季停产状态,进入四季度冬储备矿期,中原地带炼厂抢矿激烈,上游国产和进口锌精矿加工费继续下调。近期社会库存和上期所库存持续下降,LME注册仓单大幅转化为注销仓单。近期锌基本面偏多背景下,昨日嘉能可公告称,现有储量开采结束之后,其旗下澳大利亚昆士兰州一矿厂关闭检修,助推锌价强势上涨,伦锌强势突破2400一线阻力关口,沪锌接近2万关口。锌矿供应偏紧,预计后市锌价维持偏强态势。

  结论:多单持有。

  PTA

  昨日夜盘PTA收报4910。隔夜原油跌3%。昨日PTA内盘市场重心跟随期货上涨,现货成交4770-4790元/吨;期货走高并没有提振现货成交。整个商品市场做多热情提振PTA一度创出新高,但尾盘回落。强大的套保压力依旧压制PTA期价,期价已经连续两次上冲4950无果,未来如果整个商品市场氛围转弱,PTA压力将加大。多单建议考虑有所止盈。

  结论:期价已经连续两次上冲4950无果,未来如果整个商品市场氛围转弱,PTA压力将加大。多单建议考虑有所止盈。

  塑料

  上游:亚洲乙烯1050-1020,亚洲丙烯700-805,乙烯、丙烯价格下滑

  现货市场:期货市场强势,国内现货市场PP报价平稳。华东上海线性价格9800-9900,华东上海PP主流价格8200-8300,下游成交一般

  结论:周一,期货市场L及PP大张收盘,主力盘中再创新高,PP涨停,主力减仓明显,市场维持强势格局。目前石化库存低位,月底厂家挺价意愿明显,近期国内黑色板块强势,带动煤炭相关化工品种大张。操作上前期多单持有,需设定止盈,继续追多需谨慎。

  天然橡胶

  泰国原料市场胶片54.75,烟片57.69,胶水55.5,杯胶50,泰国产区原料价格小幅上涨。华东地区14年全乳胶12000,保税区泰标船货报盘1530,保税区报盘基本平稳,区内现货成交零散,市场高价难以成交

  沪胶周一开盘后延续震荡行情,主力盘中小幅缩量,收盘依然在5日线之上,市场短期维持偏强格局。沪胶近期底部重心上移,盘中多空分歧依然明显。沪胶现货基本面维持偏空逻辑,但市场有部分多头资金炒作人民币贬值预期,进而做多国内商品。短期操作上建议保持谨慎,短期多看少动,观望为主。

  甲醇

  西北上调,北线2050,南线2100,本周工厂库存偏低,关注具体出货情况;关中市场暂未出价,关注市场出价情况;山西上调,工厂主流出厂2050-2100,区内货源不多但检修装置正在积极复工,关注装置复工情况;河南稳定,工厂主流出厂2150,低价货源不多;鲁南上调,兖矿零售上调至2220,凤凰上调至2260,苏北上调,伟天上调至2300,沂州上调30至2290,恒盛上调20至2300。外盘上调,CFR中国上调至275美金,FOB美国海湾上调至274美金,外盘装置方面,马油170万吨装置上周末复工。华东市场大幅推涨,现货主流成交2380-2420,成交一般,纸货市场价格走高,11月下成交2380-2420,12月下成交2415-2430。华南上调,现货主流成交2460-2480,市场流通货源偏紧,货源集中,成交积极。河北上调,当地工厂主流出厂2150-2200,库存偏低,出货积极,文安甲醛1100-1150,二甲醚3300;鲁北上调,明水上调至2180,联盟上调至2220,贸易商送到主流成交2220,MTBE下调至5000-5200,丙烯6850,汽油4600-5000;鲁南上调,临沂不含税送到主流成交2250,下游补货尚可,甲醛1010-1050,二甲醚3100-3150。

  结论:整体市场来看,内地市场检修装置依然处在复工阶段,主产区装置基本已经完全恢复但目前工厂库存偏低,本周价格小幅推涨,港口市场继续延续月底纸货交割的氛围,现货大幅推涨,10月下纸货已经交割完成,关注市场变化情况。

  动力煤

  港口目前煤价较为稳定,主流成交5500大卡0.8硫成交680元/吨,0.6硫单一煤成交到690元,混煤也在680元左右,报价有700-730元/吨都有。670元以下基本买不到货。28日大秦铁路检修结束,近几日港口卸车数增加较为明显,加之大风封航影响,秦港库存出现小幅的上涨。港口库存虽有上涨,但进入11月份冬季用煤高峰将正式开始,下游耗煤量还将继续增加,从需求端继续对动力煤市场形成支撑,

  最新汾渭运费数据鄂尔多斯到天津汽运含税260元/吨,较上周同期上涨10元/吨;神木到忻州汽运费85元/吨,较上周同期上涨2元/吨;柳林到唐山汽运费295元/吨,较上周同期上涨10元/吨。火运紧张汽运费继续上涨,近期陕西地区煤企运费虽然上涨但销售发运依然较好。内蒙地区反应运费调涨过后,近期向港口发运的较上周增加。总体看来运输紧张情况在价格上涨形势下正逐渐缓解。

  结论:北方港口依然供应偏紧,供需平衡继续上移。港口库存因天气原因小幅增加。近期运输各环节障碍阻碍正随着运费上涨和铁路检修结束而逐渐缓解,后期可能有一波集中到港情况,但因下游需求较好,预计不会打压煤价。龙头煤企或将在煤电谈判确定长协价之前持续挺价以争夺话语权。但后期政府调控政策落实情况让市场存疑。郑煤期货1月合约宽幅震荡,期价再次贴水现货50元,期价短期调整幅度暂不可知,建议逢回落多单轻仓介入,期价仍有上行空间。

  玻璃

  昨日夜盘玻璃反弹,收报1136。现货华东和华北部分地区平稳为主;沙河地区部分厂家的出库有所减缓,贸易商抬价的积极性不高,沙河德金新建生产线产品基本质量稳定,对厚板玻璃造成比较大的影响;东北地区部分厂家的厚板降价40-80元每吨,对本地和临近的市场影响比较大,秦皇岛和部分京津地区的玻璃价格同比例降低20-80元不等。北方地区基本正式进入冬季,加工企业订单减少速度开始增加,造成生产企业价格易跌难涨。夜盘玻璃随反弹,更多是由于近几日黑色系的大涨,不建议追多,逢压力可适当试空。

  结论:夜盘玻璃随反弹,更多是由于近几日黑色系的大涨,不建议追多,逢压力可适当试空。

  螺矿

  现货市场,20MM三级螺纹钢上海2550元/吨,涨40;热卷4.75MM上海3020元/吨,涨40;鑫达普方坯含税出厂2310元/吨,涨10;日照港61.5%pb粉490元/吨,涨5。今日早盘钢材现货市场商家报价试探性拉涨,但起初终端观望情绪较浓,随着盘中黑色系商品期货尤其是焦炭和铁矿石期货强势带动下,下午钢材现货市场报价明显走高,成交量放大。进口矿港口现货市场,今日早盘贸易商报价坚挺,钢厂询盘活跃,受限于“绝代双焦”的逼迫,钢厂增加高品位铁矿石的入炉比,近期山东主要港口高品位矿并不算充裕,部分贸易商出现惜售的行为。

  由于国内煤焦产能未能明显释放,同时叠加运力不足,焦煤焦炭继续维持强势,原材料价格短期易涨难跌,钢材成本支撑力度仍强,预计短期钢材价格将继续偏强震荡。受近期港口主流高品位矿库存较低影响,预计短期内铁矿石价格偏强震荡。

  煤焦

  31日国内焦煤现货市场继续高位运行,西南地区现货价格再次上涨150-180元/吨,目前下游焦钢企业补库热情依然高涨,焦化厂库存略有回升而钢厂库存依然处于低位,焦煤资源紧张状况尚未得到有效缓解;焦炭现货市场高位盘整,华北主要焦企再次提涨80元/吨,市场看多气氛仍浓。期货市场方面,本日煤焦期价经过夜盘调整后继续走强,其中焦炭主力增仓上行,表现抢眼。由于上游焦煤产能的扩张受限,煤焦现货资源持续紧张,而运输新政造成的运力下降又加剧了市场的紧张情绪,造成钢厂恐慌性采购,煤焦现货价格因而大幅飙升。目前来看,煤焦现货资源紧张的形势暂时难以扭转,短期内煤焦仍将保持高位运行的状态。而随着价格的不断走高,焦企开工率和库存已明显上升,部分钢厂也开始停产检修,需求趋于下降,虽然短期内煤焦资源依然紧张,但后期煤焦供需矛盾有望缓和,甚至逆转,届时将对价格形成打压。因此虽然短期内煤焦期货价格可能仍呈空前强势格局,但风险正在迅速积聚,随时都有可能回调。

  结论:煤焦现货继续走强,期货上涨过快积累大量获利盘,短期有回调整理风险,建议投资者暂时离场观望。

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  鲁证期货股份有限公司(以下简称公司)是经中国证监会批准,由中泰证券股份有限公司控股,在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南,注册资本10.019 亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务,拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位,是中国金融期货交易所全面结算会员。

  公司研究所具有强大研发能力,现有研究人员 30 余人,均为研究生以上学历,部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务,包括:微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。 

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