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20161102鲁证期货晨会纪要

发布时间:2016-11-02 来源:中国鸡蛋网
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  宏观

  央行:10月对金融机构开展中期借贷便利操作共7630亿元;前三季度土地出让款大增,国土部称要防范楼市快速下跌;深改组会议:抓好改革重点落实改革任务;证监会支持券商基金积极稳妥开展国际化经营;恒大清仓梅雁吉祥,欧美股市集体下跌黄金大涨。

  股指期货

  A股市场早盘震荡上攻后午后继续扩大涨幅,前期强势概念纷纷反弹,券商等金融权重也开始企稳走强,市场成交小幅放大,短期资金有回流迹象。消息面上PMI数据超预期对市场情绪有大幅提振,经济底部企稳未被证伪,而外围市场仍然普跌或仅对A股开局有所影响,但本周外围市场风险事件较多需有所提防。技术上反弹仍属强势,但未过近期高点前仍难以定义为反转,日内继续观察指数上攻力度。

  结论:沪指或继续冲高挑战近期高点,若承压则多单继续止盈观望。

  国债期货

  央行周二进行1000亿元7天期逆回购、600亿元14天期逆回购、300亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有1550亿逆回购到期,因此当日净投放350亿。在央行呵护下,短期资金面紧张情绪有所缓解,货币市场利率普遍回落。中国10月官方制造业和非制造业PMI指数双双回暖,前者创出27个月高点,后者创下10个月高位。这在一定程度上打击了市场情绪,早盘债市较为疲弱,但空头并未趁机打压,市场全天震荡回升。技术上看,短期均线均已走坏,市场短期仍将承压。

  结论:短空持有,长期多单可谨慎持有或逢高逐步离场。

  棉花

  基本面:夜盘美棉继续回落,因美棉收割条件良好,投机资金出逃,美棉增产,出口数据放缓,短期走势或偏弱,拖累郑棉。国内现货方面:1、籽棉收购价整体稳定,个别地区涨跌互现,新疆手采籽棉7.2元/公斤,机采6.6元/公斤,内地3.7元/斤,折盘面在14700-15100左右,在期货上15000就已经存在套保利润,因此有效预报开始增加;2、在新疆兵团公布新年度皮棉指导价3128B公定14800元/吨后,各师具体售价也已确定,目前农一师手摘棉15200,机采棉15000-15100,农三师手摘15150,机采14800,其他各师机采均为14800,但均不签售大单,有意控制销售数量与进度;3、内地大部分纺企仍以消化国储棉库存为主,部分中小企业库存较低,已开始采购新疆棉,但整体成交依然寥寥。由于纱线价格弱势运行,纺企在用上新棉后利润严重下滑,甚至出现亏损,因此对新棉采购并不积极。郑棉目前价位尚在产业套保区,在新棉集中上市期,纺企利润严重下滑,新棉销售压力较大,现货难以跟进期货,未来产业资金与投机资金间较量加剧,郑棉上方压力较大。

  结论:美棉重挫未来偏弱,新棉集中上市期,纺企利润严重下滑,新棉销售压力较大,现货难以跟进期货,未来产业资金与投机资金间较量加剧,操作上建议观望为主,多单暂时离场,激进者可逢高短空。

  白糖

  国际原糖继续下破,盘中跌破20周线的大级别支撑线,收盘03合约报收21.19美分,跌0.38美分。巴西unica  偏多  的压榨数据并不能提振原糖价格的企稳,主要还是受累于投机净多基金的大幅离场的影响,CFTC报告称截至10月25日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为298860手,较前周锐减5860手,是连续第四周的回落。

  国内糖市昨日现货普遍下跌50元/吨左右吸引了部分补库的买需热情,现货成交尚可。不过盘面而言,郑盘跌破20日线支撑后下探6700关口也获得部分抢反弹低吸盘的进场,盘整空头打压力量不强且继续减空限制了期价下挫。不过与外盘相比,内外价差走强之下,内外套利润开始显现,对国内而言形成利空。中糖协桂林会议消息面偏利多,对于贸易救济关注点较大,相关部门也十分重视,但还未结论还未出台前,不确定性还是较大。国储糖方面核心是要保供稳价,新榨季产量预计增产,也在会前市场预期之内,整体会议消息面偏暖,市场回归现实供需看,短期国储糖和广西地方储备还未能投放,糖价维持坚挺为主,在会议偏暖及技术性短线反弹需求的提振下,内糖反弹运行,但外糖下挫的压力下,郑糖反弹较弱。

  结论:外糖继续走低下破,国内会议影响,弱反弹难持续,逢高短空或观望。

  油脂

  1、商品经纪公司福四通称,上调2016年美豆单产预估至52.8蒲,上月数据为52.5蒲,上调产量至43.86亿蒲,上月预估为43.57亿蒲;上调玉米单产至175.3蒲,上月为175.2蒲,上调产量至152.26亿蒲,此前为151.63亿蒲;美国农业部10数据为,大豆单产51.4蒲,产量42.69亿蒲,玉米单产173.4蒲,产量150.57亿蒲;

  2、美国农业部将在月度报告显示9月美国加工商压榨量415万短吨,或1.38一蒲,高于预估的1.368亿蒲,或为410.5万短吨,预估区间1.3-1.388亿蒲,8月数据为421.9万短吨,或1.406亿蒲;

  3、巴西贸易部数据显示,巴西10月大豆出口量为100万吨,远低于去年同期的259万吨;

  4、美国农业部驻巴西专员表示,2016/17年度大豆产量约1.01亿吨,预估出口5700万吨,大豆压榨量4100万吨;此前外电消息,14家收房的分析机构和集团调查均值显示,巴西2016/17年度大豆产量料触及创记录的1.028亿吨,最早几周的早春降水令农户的播种工作紧张顺利。最新的预估值低于9月预估,当时产量预计在1.031亿吨;

  5、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%。

  短期油脂或承压

  粕类

  1、商品经纪公司福四通称,上调2016年美豆单产预估至52.8蒲,上月数据为52.5蒲,上调产量至43.86亿蒲,上月预估为43.57亿蒲;上调玉米单产至175.3蒲,上月为175.2蒲,上调产量至152.26亿蒲,此前为151.63亿蒲;美国农业部10数据为,大豆单产51.4蒲,产量42.69亿蒲,玉米单产173.4蒲,产量150.57亿蒲;

  2、美国农业部将在月度报告显示9月美国加工商压榨量415万短吨,或1.38一蒲,高于预估的1.368亿蒲,或为410.5万短吨,预估区间1.3-1.388亿蒲,8月数据为421.9万短吨,或1.406亿蒲;

  3、巴西贸易部数据显示,巴西10月大豆出口量为100万吨,远低于去年同期的259万吨;

  4、美国农业部驻巴西专员表示,2016/17年度大豆产量约1.01亿吨,预估出口5700万吨,大豆压榨量4100万吨;此前外电消息,14家收房的分析机构和集团调查均值显示,巴西2016/17年度大豆产量料触及创记录的1.028亿吨,最早几周的早春降水令农户的播种工作紧张顺利。最新的预估值低于9月预估,当时产量预计在1.031亿吨;

  5、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%。

  短期粕类或偏弱震荡

  鸡蛋

  基本面:今日(11.2)蛋价整体稳中偏弱,北京回落,交割库均价3.38元/斤,山东德州3.29,青岛3.56,河北石家庄3.24,河南商丘3.4,湖北3.55,主销区北京3.33,上海3.6,广州3.6。

  目前产蛋鸡新增量小于淘汰量,根据数据至1月国内开产蛋鸡存栏量或由9月高峰转降。临近春节鸡蛋需求也会有一个缓慢上升过程,今年过年提前,蛋价缓慢上涨过程也或提前,因此未来新利18体育有一个较强的预期。房市限购后,大量资金开始追逐流动性更好的食品领域,而鸡蛋这个价格处于3元/斤历史较低品种更是成为资金关注的焦点。但,近期玉米价格偏弱运行,利空连蛋,连蛋连续上涨已到较高位置,上方压力较大,而且商品夜盘氛围偏空。因此未来鸡蛋整体震荡行情,短期偏空。

  结论:商品氛围片偏空,开产蛋鸡存栏量出现降低,蛋价走强,连蛋受资金追逐,受玉米走势影响较大,但连蛋已至较高位,企业资金进入较多,上方压力较大。操作上建议观望为主,多单暂时离场。

  铜

  现货:上周月度长单最后交付日,持货商力挺升水至270-350元/吨。在高升水高铜价下,下游畏高谨慎观望,市场活跃度逐步萎缩。库存:LME库存较前周减2万吨至32.6万吨,上期所铜库存较前周减1.5万吨吨至10.3万吨。CFTC:截至10月25日当周COMEX市场基金持多90935手持空104689手净空13754手较前周减2612手。国际铜业研究组织:2016年7月全球精炼铜市场供应过剩13.3万吨,6月为短缺10.6万吨。1-7月全球精炼铜市场供应短缺26.4万吨,上年同期为短缺7万吨。智利:9月铜产量为46.1万吨较上年同期减少2.5%,1-9月累积同比减少3.9%,因受罢工及事故导致的工作中断影响。麦格里分析师Vivienne  Lloyd在全球金属行业会议LME周称,较此前几个月相比,铜市在2017年开始供应将不会那么充足,主要因矿石品位下滑和智利近几个月矿业产出中断有抬头趋势。在人民币贬值和国内低库存的推动下,沪铜表现偏强。

  结论:在商品市场的氛围以及年度LME会议嘉宾的普遍乐观情绪推动下,铜价表现坚挺逼近年内高点,但当前缺乏实质性基本面利多支撑,建议短线多单操作谨慎追涨

  锌

  SMM  报昨日上海市场0#锌主流成交价19850-19980元/吨,对沪期锌1612合约平水~升70;进口锌对沪期锌1612合约平水~升40。截止收盘沪伦比为8.02,有所缩窄,CIF均价120美元/吨,LME现货贴水4.5美元/吨,继续缩窄,盘面价格计算进口亏损约1001元/吨,有所扩大。冶炼厂冬储备矿期,加工费继续下调;社会库存和期货库存均继续下降,基本面偏多背景下嘉能可闭坑的消息助推锌价强势上涨,沪锌一度突破2万整数关口。但是现货市场表现预冷,贸易商和下游采购意愿均较低。LME周本周召开,据SMM报道,与会者对锌价明年的走势看涨热情并不高涨,主要是由于今年已经有较大涨幅,同时对嘉能可复产的担忧也是一个重要原因。隔夜锌价高位稍有回落。

  结论:目前来看上行趋势持续,维持后市锌价谨慎看多的观点,关注现货市场的表现。

  PTA

  昨日夜盘PTA小幅震荡,收报4886。隔夜原油小幅下跌,PX跌0.6美元到了803美元,折合现货加工费490左右。昨日现货商谈基差在140-145元/吨附近,谈4740-4750元/吨上下;午后PTA内盘市场偏弱震荡,现货商谈基差在140元/吨附近,午后现货4750元/吨自提成交。在多次上冲4950无果后今日期价高位回落,原油的走低也在一定程度上拖累了PTA走势,近期或维持弱势,但主要原料不大跌,下方空间也不会太大,弱势整理为主。

  结论:近期或维持弱势,但主要原料不大跌,下方空间也不会太大,弱势整理为主。

  塑料

  上游:亚洲乙烯1050-1020,亚洲丙烯700-805,乙烯、丙烯价格平稳

  现货市场:期货市场强势,国内现货市场PP报价平稳。华东上海线性价格9800-9900,华东上海PP主流价格8500-8600,下游成交一般

  结论:周二,期货市场L及PP缩量减仓上行,黑色板块强势,石油石化厂家上调出厂价格带动期货市场走强,市场维持强势格局。目前石化库存低位,月底厂家挺价意愿明显。操作上前期多单持有,需设定止盈,继续追多需谨慎。

  天然橡胶

  泰国原料市场胶片54.76,烟片57.58,胶水55.5,杯胶50,泰国产区原料价格小幅震荡。华东地区14年全乳胶12000,保税区泰标船货报盘1530,保税区报盘基本平稳,区内现货成交零散,市场高价难以成交

  沪胶周二开盘后延续震荡行情,主力盘中小幅缩量,收盘向下跌破5日线,市场短期震荡格局。沪胶近期波动较大,盘中多空分歧明显。沪胶现货基本面维持偏空逻辑,但市场有部分多头资金炒作人民币贬值预期,而黑色板块带动工业品整体强势。短期操作上建议保持谨慎,短期多看少动,观望为主。

  甲醇

  西北上调,北线上调至2100,南线上调至2150,区内工厂库存低位,出货积极,价格上调;关中日内二次上调价格,工厂主流出厂2090-2200,受烯烃采购以及外发空间打开影响,区内出货积极;山西上调,主流出厂2080-2100,区内货源偏紧加之周边价格上调,价格坚挺;河南上调,主流成交2200-2230,下游补货,成交尚可;鲁南上调,兖矿零售上调至2280-2300,凤凰上调至2300,苏北上调,伟天暂未报价,沂州上调50至2340,恒盛上调50至2350。外盘市场继续大幅上调,CFR中国上调至280美金,FOB美国海湾上调至275美金,中美价差开始回归正向,外盘装置方面,沙特装置依然处在轮检过程中,听闻马油装置目前已经完全恢复。华东市场震荡整理为主,现货主流成交2380-2420,成交偏弱,纸货市场维稳,补空成交为主,11月下成交2380-2430,12月下成交2390-2430。华南上调,现货主流成交2480,成交较差。河北上调,主流出厂2150-2240,工厂库存偏低,下游阶段性补库,文安不含税送到主流成交2170,甲醛1100-1150,二甲醚上调至3400;鲁北上调,明水2240,联盟2250,贸易商送到主流成交2270,MTBE继续下调至4700,亏损较多,丙烯6850,汽油下调至4950-5000;鲁南上调,临沂不含税送到主流成交2300,下游补货积极,甲醛上调至1030-1070,二甲醚稳定3200。

  结论:整体市场来看,内地中下游集中补库,工厂库存偏低继续推高价格,港口10月下纸货交割结束,市场转淡,但价格依然偏强,总体市场来看现货基本面偏强。基差方面,目前期现价差53,依然维持稳定。

  动力煤

     港口目前煤价较为稳定,主流成交5500大卡0.8硫成交680元/吨,0.6硫混煤成交690元,单一煤在690元,甚至720元。5500大卡煤在670元以下基本买不到货。伊泰3号煤报价710元/吨,后期实际成交价格应该很快会达到这个水平。28日大秦铁路检修结束,秦港库存出现小幅的上涨。但进入11月份冬季用煤高峰将正式开始,下游耗煤量还将继续增加,从需求端继续对动力煤市场形成支撑。后期关注大集团定价情况对市场影响。长协谈判也是后期市场关注的要点。

  鄂尔多斯5500大卡动力煤报330元/吨,环比上周上涨20元/吨;5000大卡动力煤报260元/吨,环比上周上涨10元/吨。近期内蒙古地区价格有所小幅的上涨,一方面是由于进入冬储,下游需求旺盛,另一方面是因为之前府谷事件的影响比较大,使得需求量增多,此外目前大秦铁路检修已经结束,之前汽运限重的影响也随着煤价回升而变化,约束煤炭的供应运力因素也在逐步消除,预计后期煤炭价格稳中上涨。

  结论:北方港口依然供应偏紧,供需平衡继续上移。港口库存因天气和铁路检修完毕小幅增加。近期运输各环节障碍阻碍正随着运费上涨和铁路检修结束而逐渐缓解,下游需求较好预计不会打压煤价。龙头煤企或将在煤电谈判确定长协价之前持续挺价以争夺话语权。但后期政府调控政策落实情况让市场存疑。郑煤期货1月合约上冲回落,期价仍贴水现货50-60元,期价短期调整幅度暂不可知,但仍处于上涨趋势中,建议逢回落多单轻仓介入,期价仍有上行空间。

  玻璃

  昨日夜盘玻璃继续偏强收报1187。现货市场并没有显著利好,目前沙河现货价格在1230-1250,且该价格已经维持有接近两个月,期货较现货一直贴水。前期双焦、螺纹等走高修复期货贴水但玻璃并未跟随,本次大涨也有补涨的意思。从10月中旬开始现货企业库存开始增加,东北现货价格价格有所回落,近期随着天气转冷这种趋势已经延续至京津冀,未来现货走低概率较大,这也是市场的普遍预期。现在的上涨与7、8月份很大的不同就是没有现货的支持,所以这种上涨持续性值得怀疑。再加上宏观面房地产调控的利空,更加打压上方空间。操作上,不建议追多,待商品市场做多风头减弱,可适当布局空单。

  结论:操作上,不建议追多,待商品市场做多风头减弱,可适当布局空单。

  螺矿

  现货市场,20MM三级螺纹钢上海2600元/吨,涨50;热卷4.75MM上海3100元/吨,涨80;鑫达普方坯含税出厂2350元/吨,涨30;日照港61.5%pb粉490元/吨,平。在昨日市场成交明显放量的情况下,今日钢材现货市场早盘贸易商报价小涨,今日沙钢11月上旬指导价上调100元/吨,在成本抬升以及期螺低位拉高的带动下,现货贸易商继续上调报价,今日钢材价格涨幅明显。今日铁矿石现货市场贸易商早盘报价较昨日稳,但议价空间收窄,钢厂询盘一般,成交价格较昨日小幅上涨。

  由于国内煤焦产能未能明显释放,同时叠加运力不足,焦煤焦炭继续维持强势,原材料价格短期易涨难跌,钢材成本支撑力度仍强,预计短期钢材价格将继续偏强震荡。受近期港口主流高品位矿库存较低影响,预计短期内铁矿石价格仍将偏强震荡。

  煤焦

  1日国内焦煤现货市场继续强势运行,山西部分焦煤产地价格大幅上调120-150元/吨,目前下游焦钢企业补库热情高涨,对焦煤现货刚性需求不减,资源紧张状况仍在持续;焦炭现货市场高位运行,钢厂接受昨日华北焦企提涨80元/吨政策,山西、江苏个别地区亦有跟进,市场看多气氛仍浓;印度公布焦炭反倾销调查结果,裁定向中国企业征收25.2美元/吨的惩罚性关税,恐将对后期焦炭出口造成一定影响。期货市场方面,本日煤焦期价早盘开盘后即大幅下挫,随后迅速企稳回升,之后逐步震荡走高,并最终以阳线收盘,盘中巨幅震荡。由于上游焦煤产能的扩张受限,煤焦现货资源持续紧张,而运输新政造成的运力下降又加剧了市场的紧张情绪,造成钢厂恐慌性采购,煤焦现货价格因而大幅飙升。目前来看,煤焦现货资源紧张的形势暂时难以扭转,短期内煤焦仍将保持高位运行的状态。而随着价格的不断走高,焦企开工率和库存已明显上升,部分钢厂也开始停产检修,需求趋于下降,后期煤焦供需矛盾有望缓和,届时将对价格形成打压。因此虽然短期内煤焦期货价格可能仍呈空前强势格局,但风险正在迅速积聚,日内波动加剧,建议投资者谨慎观望为主。

  结论:煤焦现货继续走强,期货上涨过快积累大量获利盘,日内波动加剧,建议投资者暂时离场观望。

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  鲁证期货股份有限公司(以下简称公司)是经中国证监会批准,由中泰证券股份有限公司控股,在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南,注册资本10.019 亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务,拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位,是中国金融期货交易所全面结算会员。

  公司研究所具有强大研发能力,现有研究人员 30 余人,均为研究生以上学历,部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务,包括:微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。 

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